Länderrisikoprämie
Der hier für Sie frei zugängliche Datenauszug aus der KPMG Valuation Data Sourcebietet eine Übersicht über die aktuellen Länderrisikoprämien. Die Länderrisikoprämie wird zusätzlich quartalsweise für wechselnde Beispielländer im Zeitverlauf dargestellt. Über unsere Datenbank ermöglichen wir Ihnen den kostenfreien und nutzerfreundlichen Zugriff auf aktuelle und verlässliche Kapitalmarktdaten.
Länderrisikoprämie zum 31.07.23
Die aktuelle Länderrisikoprämie für das Rating BBB zum 01.04.24 beträgt: 5,3%. Das ist eine Zunahme/Abnahme um 0,25 Basispunkte im Vergleich zum Stichtag 01.01.24
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Informationen zu der Länderrisikoprämie
Das ist die Länderrisikoprämie
Investitionen im Ausland sind im Vergleich zu inländischen Investitionen regelmäßig mit spezifischen Länderrisiken verbunden, die sowohl das Geschäftsmodell eines Unternehmens – regelmäßig reflektiert im Betafaktor – als auch das Ausfallrisiko der ausländischen Cashflows beeinflussen können. Idealerweise werden diese Unsicherheiten direkt in der Unternehmensplanung berücksichtigt und die für die Kapitalkosten herangezogene Peer Group unterliegt insgesamt ähnlichen Länderrisiken. In der Praxis hat sich jedoch auch der Ansatz einer Länderrisikoprämie (LRP) durchgesetzt, die im Rahmen einer Unternehmensbewertung im Nenner des Bewertungskalküls zusätzlich zu den Kapitalkosten Anwendung findet (aber nicht deren Bestandteil ist). Wichtig in diesem Zusammenhang ist die Vermeidung von Doppel- oder Nichtberücksichtigung von Risiken. Länderrisiken wirken in der Regel auf die Zahlungen an Eigen- und Fremdkapitalgeber.
Berechnung der Länderrisikoprämie
In der Praxis haben sich verschiedene Ansätze zur Schätzung der LRP etabliert. Der von KPMG verfolgte Ansatz basiert auf Renditeunterschieden zwischen Staatsanleihen. Hierfür wird die Renditedifferenz zwischen Euro und/oder US-Dollar Staatsanleihen eines entsprechenden Landes und deutschen oder amerikanischen Euro bzw. US-Dollar Benchmark-Anleihen gleicher Laufzeit errechnet. Der so bestimmte Spread wird als Proxy für das geographisch verursachte Länderausfallrisiko genutzt. Falls einzelne Länder keine entsprechenden Staatsanleihen ausgegeben haben, kann sich ein Weg über Staaten mit ähnlichem Rating anbieten, um eine Länderrisikoprämie zu schätzen.
Das stellt Ihnen der Datenauszug bereit
Im aktuellen Datenauszug zeigen wir die Entwicklung der durchschnittlichen Länderrisikoprämie für Länder mit einem bestimmten Rating. Abgebildet ist die Länderrisikoprämie für die Hauptratingklasse und deren Notches (+/- eine Ratingstufe) mit den jeweiligen Durchschnittswerten der letzten zwei Jahre (Zwei-Jahres LRP).
Mit der KPMG Valuation Data Source erhalten Sie uneingeschränkten Zugriff auf individuelle und länderspezifische Risikoprämien. Die Schätzung der Länderrisikoprämien wird auf der Grundlage unserer eigenen Analysen und Modelle vorgenommen.
Frequently asked questions
Was sind länderspezifische Risiken?
Unter einem Länderrisiko werden in der Regel Risiken aus bspw. politischen oder regulatorischen Entscheidungen in einem Land, aber auch Folgewirkungen von staatlichen Zahlungsschwierigkeiten verstanden, die teilweise weitreichende Auswirkungen auf die Unternehmenstätigkeit in einem Land haben können. Diese Folgewirkungen können bspw. den Absatz der Produkte und Dienstleistungen erschweren oder auch die Produktion behindern.
Sind Währungsrisiken mit der Länderrisikoprämie abgebildet?
Währungsrisken sind in der Länderrisikoprämie nicht abgebildet. Abhängig von der einem Zahlungsstrom unterliegenden Währung werden diese in der Praxis typischerweise direkt im Zahlungsstrom abgebildet oder durch das Inflationsdelta berücksichtigt. Die Daten für das Inflationsdelta sind ebenfalls in der KPMG Valuation Data Source zu finden.
Wie spiegelt sich die Länderrisikoprämie in den Kapitalkosten für Bewertungen wider?
Die Länderrisikoprämie ist kein Teil der Kapitalkosten, sondern ein vereinfachter Abschlag im Nenner eines Bewertungskalküls, um ein pauschales Länderausfallrisiko zu erfassen. Im Rahmen von konkreten Bewertungssituationen, wie bspw. einer Unternehmensbewertung, ist eine Abbildung von Länderrisiken in der Planungsrechnung zu bevorzugen bzw. zu analysieren.
